以色列梯瓦制药公司（TEVAPharmaceuticalIndustriesLimited，TEVA）成立于年，是全球著名的跨国企业，也是世界上最大的仿制药公司之一。梯瓦专注于中枢神经系统、呼吸系统疾病和肿瘤学领域的治疗，致力于开发及生产优质非专利药物(仿制药)、创新的专科药物及药物活性成分（APIs）。其使命是成为仿制药和生物制药的全球领导者，以改善患者的生活。
目前，梯瓦拥有超过种药物的产品组合，在30多个国家和地区拥有68个制造工厂，每年生产约亿片药片与胶囊以及10亿剂注射药物。每天，梯瓦的药物治疗世界各地约2亿人。同时，梯瓦也是世界卫生组织基本药物目录（EML）中药物的主要供应商。
01
业务分部
北美市场
梯瓦的北美业务分部包括美国和加拿大。作为在美国领先的仿制药公司，梯瓦销售多种非专利处方药产品，包括口服固体制剂、注射制剂、吸入制剂、液体、软膏和乳膏，剂型、包装尺寸和形式超过1种。在美国，梯瓦的大部分仿制药销售对象是零售连锁药店、邮购分销商和批发商。
在北美，梯瓦的专科药物组合主要涵盖三个领域：中枢神经系统（CNS）和疼痛、呼吸系统以及肿瘤学。公司CNS产品组合包括用于成人偏头痛的预防治疗的AJOVY?（fremanezumab）、用于治疗神经退行性病变和运动障碍的AUSTEDO?（氘代丁苯那嗪，全球首个氘代新药），还有COPAXONE?（醋酸格拉替雷注射剂）自推出以来，在近25年时间里，它仍然是北美地区用于治疗多发性硬化症（MS）的主要产品之一。（中国首个氘代新药正式推向市场，价格来了）
欧洲市场
梯瓦的欧洲业务分部包括欧盟和其他一些欧洲国家。在欧洲，梯瓦是三大仿制药企之一，尽管欧洲市场充满多样性和高度的分散性，客户整合率低于美国，但是其中仍然有一些共同的特点，使梯瓦能够利用其泛欧洲存在和广泛的投资组合。梯瓦在欧洲的投资组合包括SUDOCREM?等全球品牌，以及德国的NasenDuo?和波兰的Flegamina?等地区品牌。
在欧洲，梯瓦的专科药物组合也包括三个领域：中枢神经系统和疼痛（包括偏头痛）、呼吸以及肿瘤。尽管欧盟的各个市场正在引入新的治疗方法，梯瓦的拳头产品COPAXONE（醋酸格拉替雷注射剂）仍然是治疗多发性硬化症的主导产品之一。AJOVY（fremanezumab）于年获得欧盟营销授权（MAA），截至年12月31日，梯瓦已在大多数欧洲国家推出AJOVY。
国际市场
除了北美和欧洲的业务分部，梯瓦的国际市场包含了超过35个国家，占全球医药市场的很大一部分。梯瓦的主要国际市场是日本、俄罗斯和以色列。
在日本，梯瓦通过与武田制药合资（JV）来经营大部分业务，梯瓦持有51%的股份，武田持有剩余的49%。年2月1日，梯瓦完成了在日本的业务合资公司大部分仿制药和运营资产的出售。梯瓦的国际业务分部国家包括高度管制的纯仿制药市场，如以色列；品牌仿制药为导向的市场，如俄罗斯；和某些拉丁美洲市场；以及混合市场，如日本。每个市场的战略都是建立在差异化和填补市场未满足的需求之上。梯瓦在国际市场的专科药物组合仍然包括：中枢神经系统和疼痛、呼吸以及肿瘤三个领域。
02
经营状况不乐观，资产进一步缩水
年2月10日，梯瓦制药(Teva)披露年财报。该公司的全年总收入从年的.87亿美元降至年的.59亿美元，同比下跌1.35%，这是年以来的第三次下滑。归母净利润为-39.90亿美元，同比下降.4%，这是年以来第四次归母净利润为负。同时，梯瓦也在继续进行成本控制，其销售成本、研发成本、营销成本分别降至89.33亿美元、9.97亿美元、24.98亿美元。具体运营数据如下：
图源：TEVA
另外，公司的资产状况也不容乐观，据财报显示，年，虽然梯瓦的总负债从年的.08亿美元降至.19亿美元，但总资产继续缩水，降至.40亿美元。具体资产负债表数据如下：
图源：TEVA
03
市场竞争激烈，多种风险并存
财报还披露了目前梯瓦面临的风险因素：
关于公司的市场竞争能力风险，梯瓦的仿制药业务占了很大一部分，该业务持续面临来自全球制药同行的风险；由于客户基础和客户之间的商业联盟的持续巩固，仿制药产品的销售可能受到不利影响；其他药企的竞争和监管*策的变化，也会导致仿制药的收入和利润下降；部分新的非专利产品的推出已经延误，并且可能继续延误；越来越多的竞争对手瞄准仿制药机会，并寻求重要产品仿制药（generics）版本的美国市场独占权，可能会对梯瓦的收入和利润产生不利影响；公司可能无法很好地利用高价值生物药的机会；专业药品面临着来自拥有更大资源和能力的公司的激烈竞争。
关于梯瓦的巨额负债风险，截至年12月31日，梯瓦背负着.19亿美元的巨额债务，增加了支出，限制了公司承担额外债务或从事其他交易的能力，同时，梯瓦在未来可能还需要筹集额外的资金；如果主要评级机构将公司的信用评级进一步下调，梯瓦可能无法以对公司有利的金额或条件进行借款。
关于业务与运营相关的风险，任何公共卫生危机，疾病或其他传染性疾病的广泛爆发，如COVID-19，可能对梯瓦的业务产生不利影响；工作实施情况、关键人才聘用、制造或质量控制问题、供应链中断或内部或第三方信息技术系统问题、数据安全漏洞都可能对公司的业务产生不利影响；梯瓦的公司分布在世界各地，不同的知识产权法将影响不同分部的生产；广泛的药物监管、医疗改革、药品定价、报销和覆盖范围也可能影响公司的业务；公司还可能会决定出售资产，这可能会对梯瓦的前景和增长机会产生不利影响。
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“减负”进行时，新药带来机遇
年4月28日，梯瓦公布年第一季度财务业绩（Q1），公告显示，公司年第一季度归母净利润为.00万美元，同比增长11.59%；营业收入为39.82亿美元，与年第一季度相比，同比下跌8.61%。
这主要是由于梯瓦欧洲分部的非专利产品、非处方药和呼吸道产品以及多发性硬化症药物Copaxone（醋酸格拉替雷注射剂）的收入减少；北美分部的Copaxone（醋酸格拉替雷注射剂）和BENDEKA/TREANDA（盐酸苯达莫司汀）的收入减少；梯瓦在日本的的大部分非专利和运营资产被剥离，以及在日本的专利产品的监管价格下降和仿制药竞争，也影响了梯瓦在日本的业务，但这部分被北美分部的非专利产品和亨廷顿治疗药物AUSTEDO（氘代丁苯那嗪）收入的增加所抵消。此外，第一季度收入也受到新冠肺炎大流行影响，导致的某些产品需求产生变化。按活动和地理区域划分，具体产品业绩如下：
图源：TEVA
另外，梯瓦也在持续“减负”，其净债务减少到了亿美元。对此，Teva总裁兼首席执行官K?reSchultz先生表示：“我们提高了盈利能力，并将我们的净债务减少到亿美元。一些主要产品也表现强劲：生物类似药(biosimilar)Truxima?（利妥昔单抗）的市场份额提高到了26%，AUSTEDO?（氘代丁苯那嗪）的业绩继续保持增长，AJOVY?（fremanezumab）巩固了其在美国的市场份额，并在欧洲继续扩张。我们正处于这样一个阶段，Copaxone?（醋酸格拉替雷注射剂）的损失现在正被AJOVY?（fremanezumab）、AUSTEDO?（氘代丁苯那嗪）和生物类似药的增长所平衡。基于我们的业绩和对今年剩余时间的预期，我们正在重申指导方针。”
K?reSchultz图源：TEVA
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最新研发管线
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